التضخم في أغسطس والخطط البديلة

قام البنك المركزي بتحديث نهجه المستهدف للتضخم في أحدث تقرير له عن التضخم.

وقد تمت إعادة تصنيف معدل التضخم البالغ 24٪ الذي تم الإعلان عنه سابقًا كهدف نهائي لنهاية عام 2025 ليصبح ”هدفًا مؤقتًا“.

وتتراوح توقعات التضخم بين 25 و29 في المائة لعام 2025 و13 و19 في المائة لعام 2026.

أما الأهداف المؤقتة الجديدة لعامي 2026 و2027 فهي 16 في المائة (الهدف السابق 12 في المائة) و9 في المائة على التوالي.

كانت هذه خطوة مهمة. كما كانت رسالة إلى السياسيين. كانت خطوة استباقية. تهانينا.

ومع ذلك، نواجه مشكلة خطيرة. بعد التضخم الشهري في يوليو، الذي أضر بالبرنامج، هناك الآن احتمال أن يتراوح التضخم في أغسطس، الذي تشير البيانات الأولية إلى ارتفاعه، بين 1.8٪ و 2٪.

هذه حالة مقلقة. إذا تحققت هذه الاحتمالية، فلن يتمكن لجنة السياسة النقدية من خفض أسعار الفائدة بأكثر من 200 نقطة أساس في اجتماعها في سبتمبر، بل يبدو أن احتمالية الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير في الاجتماع الأخير في ديسمبر ستزداد بشكل كبير.

وهذا يعني أن أسعار الفائدة ستظل أعلى من 40٪ في نهاية العام…

وبالنظر إلى استمرار القيود الائتمانية، من الواضح أن مهمة تنشيط السوق ستؤجل حتى عام 2026.

من ناحية أخرى، يتسبب نفس المشكلة في صعوبات في الاقتراض العام. وسيستمر الاقتراض بأسعار فائدة عالية بالليرة التركية. من المرجح أن تبلغ مدفوعات الفوائد في عام 2025 حوالي ضعف حجم ميزانية الدفاع. وهذا يعني المزيد من الضرائب والمزيد من الاقتراض.

في النهاية، أوصي الجميع بوضع خطة بديلة في إطار العمل الذي حددناه، حتى يكون لديهم ما يلجأون إليه عند الحاجة.