Wayne Duggan
¿Pueden Los Países Del Mundo Abandonar El Dólar En 2026?
Una de las tendencias financieras más destacadas que ha ganado popularidad en los últimos años es el movimiento de desdolarización.
La desdolarización se refiere al esfuerzo de un número creciente de países por reducir el papel del dólar estadounidense en el comercio internacional. Países como Rusia, India, China, Brasil y Malasia buscan establecer canales comerciales utilizando monedas distintas al dólar dominante. Con la política exterior más agresiva del presidente Donald Trump, surge la pregunta: ¿será el estatus del dólar como moneda de reserva el próximo dominó en caer?
Historia De La Moneda De Reserva
Una moneda de reserva es aquella en la que se realiza la mayoría de las transacciones internacionales. Históricamente, las monedas de reserva han pertenecido a distintas potencias coloniales europeas, entre ellas España, Francia y Reino Unido. Estos imperios, además del respaldo implícito del Estado, solían respaldar sus monedas con metales preciosos, típicamente el oro.
Tras la Primera Guerra Mundial, la economía británica tuvo dificultades para recuperar su antigua vitalidad. Durante el auge bursátil estadounidense de la década de 1920, una gran parte de las reservas mundiales de oro se trasladó de Londres a Nueva York, tanto para su custodia segura como para la especulación.
El papel dominante de Estados Unidos en la Segunda Guerra Mundial consolidó aún más la posición de Nueva York como capital financiera mundial y del dólar como la moneda más importante. El dólar asumió el estatus que anteriormente tenía la libra esterlina y, como resultado del Acuerdo de Bretton Woods de 1944, fue establecido oficialmente como la principal moneda de reserva mundial.
En 1971, el presidente Richard Nixon abandonó el patrón oro. A partir de ese momento, el dólar dejó de estar respaldado por metales preciosos y pasó a sustentarse completamente en la plena fe y crédito del gobierno de Estados Unidos. Desde entonces, los críticos han planteado reiteradamente el fin del estatus del dólar como moneda de reserva global.
Por qué El Dólar Sigue Siendo El Rey
Existen varios factores que explican por qué el dólar mantiene su estatus como principal moneda de reserva internacional. Uno de ellos es el llamado “petrodólar”. La gran mayoría de las transacciones petroleras en el mundo se realizan en dólares. Dado que el comercio global de petróleo alcanza miles de millones de dólares diarios y todos los países necesitan energía, se genera una fuerte demanda de dólares para facilitar estas operaciones.
Aunque el petróleo es el ejemplo más evidente, existe una necesidad más amplia de una moneda de intercambio global. Imaginemos un escenario en el que un agricultor brasileño vende soja a una empresa japonesa de especias o condimentos. Es muy poco probable que la empresa japonesa disponga de reales brasileños para pagar al productor. Del mismo modo, el agricultor brasileño probablemente no querrá aceptar yenes japoneses a cambio de su producto. Por ello, la solución lógica es utilizar una moneda intermediaria: convertir los yenes en dólares, realizar la compra en dólares y luego permitir que el productor cambie esos dólares a su moneda local.
En este contexto, según estimaciones de la Reserva Federal, entre 1999 y 2019 el dólar representó el 96 % de las transacciones comerciales internacionales en América, el 74 % en Asia y el 79 % en el resto del mundo. A nivel global, los bancos utilizaron el dólar en aproximadamente el 60 % de sus depósitos y préstamos internacionales. En los mercados de divisas, el dólar estadounidense participa en casi el 90 % de las transacciones. A finales de 2025, el dólar representaba alrededor del 56,7 % de las reservas mundiales de divisas, frente a más del 70 % en el año 2000.
A comienzos del siglo, el euro parecía capaz de sustituir al dólar. Sin embargo, la crisis financiera de 2008 y diversos choques políticos y económicos en Europa han debilitado desde entonces la posición de una moneda europea unificada como estándar global. Japón, por su parte, enfrenta problemas propios como el estancamiento económico y el envejecimiento de su población. En cuanto al yuan chino, los estrictos controles de capital limitan su uso, lo que hace poco probable que se convierta en una moneda de reserva en el corto plazo.
Otros posibles candidatos son probablemente demasiado pequeños para asumir ese papel. Por ejemplo, el franco suizo es conocido por su estabilidad y credibilidad, pero la economía de Suiza es relativamente pequeña y no puede sostener los enormes flujos de capital necesarios para una moneda de reserva internacional.
El Renovado Movimiento De Desdolarización
El más reciente impulso del proceso de desdolarización comenzó en 2022, cuando Estados Unidos impuso amplias sanciones a Rusia tras la invasión de Ucrania. Diversos líderes mundiales se mostraron inquietos ante la posibilidad de que Estados Unidos pudiera congelar sus fondos en caso de desacuerdos diplomáticos o militares.
Las agresivas políticas arancelarias de Donald Trump y la guerra con Irán también han debilitado las alianzas de Estados Unidos con Europa y otros socios comerciales. El enfoque antagonista de Trump en política exterior ha alienado a aliados tradicionales y podría incentivar a más países a buscar alternativas para reducir su dependencia del dólar.
Además, la inflación está erosionando la posición internacional del dólar. Algunos expertos han comenzado a mostrar preocupación por los niveles de deuda de Estados Unidos y su impacto a largo plazo. Existe la percepción de que EE. UU. podría optar por reducir el valor real de su deuda a través de la inflación en lugar de saldarla plenamente. Cuando la inflación es elevada, ahorradores e inversores de todo el mundo cuestionan la estabilidad del dólar como activo de reserva a largo plazo.
En este contexto, líderes de países como China, India y Brasil están considerando avanzar hacia el comercio directo en sus propias monedas, evitando el uso del dólar estadounidense. Este cambio podría reducir gradualmente el papel del dólar y contribuir a la formación de un sistema financiero multipolar en el que economías emergentes tengan mayor influencia en los asuntos globales.
Rusia y Sudáfrica, junto con los países mencionados, forman parte del grupo de economías emergentes conocido como BRICS, que busca contrarrestar la influencia occidental. En 2023, BRICS acordó ampliar su membresía incluyendo a Argentina, Egipto, Etiopía, Irán, Arabia Saudita y Emiratos Árabes Unidos.
En la declaración conjunta de la Cumbre BRICS 2025, el grupo expresó “serias preocupaciones por el aumento de aranceles unilaterales y medidas no arancelarias”, sin mencionar explícitamente a Trump ni al dólar estadounidense.
En el pasado, los países BRICS han planteado la posibilidad de crear una moneda común para sus transacciones. Sin embargo, hasta ahora no se ha logrado un avance significativo hacia una moneda funcional. El ministro de Asuntos Exteriores de la India, S. Jaishankar, afirmó recientemente que India “nunca ha estado a favor de la desdolarización” y que “actualmente no existe ninguna propuesta para crear una moneda BRICS”.
¿Está Llegando La Desdolarización?
La buena noticia para los estadounidenses es que, a pesar del aumento de la deuda y la inflación en Estados Unidos, el valor del dólar se ha mantenido relativamente sólido en los últimos años. Sin embargo, aunque el índice del dólar estadounidense ha aumentado aproximadamente un 7,2 % en los últimos cinco años, ha caído un 4,4 % en el último año.
Las políticas agresivas de Donald Trump podrían estar detrás de esta reciente debilidad del dólar, o bien los inversores globales podrían estar perdiendo confianza en las perspectivas a largo plazo de la economía estadounidense.
Aun así, por ahora no existe una alternativa viable que pueda sustituir al dólar. El oro, la plata y otros metales preciosos han servido como cobertura eficaz contra la inflación y ofrecieron fuertes rendimientos en 2025, cuando el dólar perdió valor. No obstante, estos activos presentan limitaciones en términos de transporte, almacenamiento, liquidez y oferta, lo que dificulta que puedan reemplazar al dólar como moneda de reserva global. De igual forma, Bitcoin y otras criptomonedas enfrentan desafíos relacionados con la liquidez, la seguridad, la escalabilidad y el consumo energético.
En lugar de elegir una única alternativa, los bancos centrales de todo el mundo han adoptado un enfoque más diversificado, incorporando también monedas de economías más pequeñas como Australia y Canadá en sus carteras.
Usha Haley, titular de la cátedra Barton de negocios internacionales en la Wichita State University, sostiene que el dólar no enfrenta un riesgo inmediato de perder su estatus como moneda de reserva global, aunque podría producirse un desplazamiento regional gradual si los inversores comienzan a cuestionar la estabilidad del gobierno estadounidense.
“Dado que la política, las instituciones y la economía de Estados Unidos son percibidas como fuertes y duraderas, esto no afecta realmente al dominio del dólar”, afirma Haley.
“Cuanto más desordenada y errática parezca la gestión económica de EE. UU., mayor será el riesgo de una fragmentación gradual en lugar de un reemplazo repentino del dólar.”
Por su parte, el profesor y decano interino Dr. Hamid Malakpour, de la Post University Malcolm Baldrige School of Business, señala que los recientes intentos de Estados Unidos de derrocar al régimen de Nicolás Maduro en Venezuela podrían, en última instancia, reforzar el estatus del dólar.
“Las grandes reservas de petróleo de Venezuela, si regresan a los mercados globales, podrían aumentar la oferta, reducir los precios del petróleo y aliviar las presiones inflacionarias”, afirma Malakpour.
“Además, la reintegración crearía la oportunidad de volver a realizar el comercio de petróleo en dólares, lo que fortalecería en lugar de debilitar el papel global del dólar.”
No obstante, los inversores preocupados por la desdolarización pueden reducir su exposición a fondos centrados en EE. UU., como SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), y aumentar su asignación a fondos como Vanguard FTSE Developed Markets ETF (VEA) y Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO).
Asimismo, pueden diversificar hacia activos con baja correlación, como Bitcoin, bienes raíces, oro y determinadas materias primas. Es posible invertir fácilmente en oro a través de SPDR Gold Trust (GLD), en plata mediante iShares Silver Trust (SLV) y en el sector inmobiliario mediante fondos como Vanguard Real Estate ETF (VNQ). Las preocupaciones sobre la debilidad del dólar han contribuido significativamente a los máximos históricos en los precios de los metales preciosos, con el fondo GLD subiendo alrededor de un 46 % y el SLV más de un 108 % en el último año.
La participación del oro en las reservas globales de divisas también ha aumentado, pasando de aproximadamente el 13 % en 2017 a cerca del 30 % a finales de 2025.
Mayra Rodriguez Valladares, socia gerente de MRV Associates y exanalista de divisas del Federal Reserve Bank of New York, advierte que una desdolarización a gran escala podría ser potencialmente devastadora para los inversores que no estén preparados.
“Si los bancos centrales y los mercados comienzan a alejarse del dólar, los inversores estadounidenses y, francamente, los globales sufrirán gravemente. Lo mejor que pueden hacer los inversores es vigilar si realmente se está produciendo un proceso de desdolarización y diversificar sus inversiones en distintas monedas”, concluye Valladares.
